（原标题：2025年行情预测：A股走稳向好迎新机）

2023年底，咱们在作念A股行情预测时提到：“龙腾之年有望唤起结构性牛市”。2024年，A股尽然不负众望，虽经由较为波折，沪指两次最低探至2600多点，但在9月24日战略全面发力后大幅反弹，年底收在3300点上方。全年，沪指累计高潮12.67%，深证成指高潮9.34%，创业板指高潮13.23%，科创50指数高潮16.07%。

2025年，A股能否延续高潮的态势?投资者又该如何排兵列阵?《大众证券报》记者十分邀请了前海开源基金首席经济学家杨德龙、招商证券首席策略分析师张夏、南京证券商讨所长处助理周正峰三位业内巨匠，请他们谈谈对2025年宏不雅经济、A股走势、板块契机等方面的主张和建议，为刚劲股民的投资提供一些参考。

波折式成立 核心仍有抬升起间

《大众证券报》：2024年，A股先抑后扬，在9月24日战略全面发力后大幅反弹，况兼还高潮了不少。2025年，A股能否延续这种高潮的态势?

杨德龙(前海开源基金首席经济学家)：2024年9月24日战略出台以来，A股和港股经历了一波放量暴涨行情，尽管近期出现了一定的治愈，但商场大趋势并未改换。在西洋股市高估值，以至出现泡沫离散风险的情况下，部分国际老本将寻找新的投资契机，而A股和港股无疑是两大估值凹地。推测2025年我国战略面将延续出台利好投资的轮番，改善投资预期。2024年12月，中央政事局会议初度提倡稳住楼市、股市，披露出中央对楼市、股市的宠爱。商场横盘不可握久，因此2025年商场大趋势依然是朝上的，A股和港股将延续牛市行情，投资契机剖判增多，赢利效应权臣教化。

张夏(招商证券首席策略分析师)：A股在明天两年出现大级别上行的概率较大。经济和老本商场运行中有一个相对隐性的“五年周期律”，战略频繁皆会在会议召开前两年开动逐渐阐扬作用，其中一个权臣的记号就是M1增速的剖判回升，商场也会在要害时辰节点上迎来紧迫拐点。从现时场面看，M1增速在2024年10月触底回升，意味着经济战略周期和老本商场战略发力周期共振之下，五年周期律仍在阐扬作用，A股在明天两年出现大级别上行趋势概率进一步加大。

周正峰(南京证券商讨所长处助理)：2024年，商场还是脱离底部区间，且这一轮估值成立基本收尾，商场现时正在治愈消化战略预期的已毕，寻找新的平衡点。后续商场的进展可能追念一段时辰的漂泊，随后有望再度往来战略预期，恭候战略握续落地顺利和基本面好转的考据，继而演绎新一轮的攀升行情，但外洋不笃定性依然较强，需要字据经济及战略的变化实时作出治愈，商场举座或呈现波折式成立，核心仍有抬升的空间。

ETF有望孝敬主力增量资金

《大众证券报》：您推测2025年A股商场流动性如何?有哪些战略预期值得珍爱?

杨德龙：2025年，我国战略力度会进一步加大，内地和香港的经济数据有望改善，宏不雅环境比2024年会剖判好转，这也会推动干系上市公司盈利出现回升，从而带来股价的回升。2025年，A股和港股有望眩惑更多的外资流入，住户入款增加也会给A股和港股带来更多增量资金。2025年财政战略的主要发力点是提振破钞。中央经济职责会议在九大任务的第一条中就提到“狂放提振破钞、提高投资效益，全地方扩大国内需求”，这是大意外需挑战的最好办法。

通过刊行超始终国债来拉动投资、带动破钞，增加政府投资力度来弥补民间投资的不及，通过政府投资撬动社会老本，这将使我国经济在2025年出现剖判改善。

张夏：跟着国内战略发力和经济基本面改善，2025年商场风险偏好将延续回暖，资金供给端的领域有望较2024年延续改善。其中，ETF在住户金钱成立中的浸透率有望加快教化，ETF有望孝敬主力增量资金;外资有望回流，保障资金入市领域跟着保费收入改善而扩大，融资资金跟着商场风险偏好改善有望反回生跃。资金需求端在商场改善后举座有望回升，IPO、再融资、鼓舞减握等或较2024年扩大。详细供需测算，2025年 A股资金或净流入1.2万亿元。

预测2025年，建议珍爱战略十大领域：一是财政有望更加积极，建议珍爱发力目的;二是货币战略将截至宽松，但需珍爱外部两大事件对降准降息节律的影响;三是破钞领域，“以旧换新”战略有望进一步扩大领域及搭救范围;四是投资领域，建议重心珍爱拓荒更新与“两重”握续发力;五是低空经济，建议珍爱垄断场景落地;六是车路云，建议重心珍爱垄断场景落地;七是详细整治内卷式竞争，新一轮供给侧矫正有望开启;八是数据要素，建议重心珍爱天下数据垄断落地;九是自主可控，建议珍爱信创、国产算力、光刻机等;十是老本商场，建议重心珍爱央国企并购重组。

周正峰：商场资金形势出现向好的变化，ETF是紧迫的资金增量。ETF基金投资更加纯熟，为国字头、保障、个东说念主待业金等中始终资金入市提供了更多的便利。截至宽松的货币战略将保管流动性充裕。在裁汰融资成本、促进物价合理回升的目的框架下，货币战略或保握较强的宽松力度，利率调降和降准空间或辞别在30bp(基点)—50bp和50bp—100bp。汇率方面，在濒临交易摩擦的风险下，东说念主民币汇率弹性或将适当放大，央行融会汇率的用具箱也较为填塞。更加积极的财政战略条件更高的广义财政开销，相连蓝佛安部长在2024年11月新闻发布会上的发言，我国政府仍有较大举债空间，明天将延续加大财政战略的逆周期退换力度。

行业成立建议珍爱三条陈迹

《大众证券报》：举座来看，2024年呈现了红利和科技轮换占优的形势。2025年，您推测哪种投阅历调将占优?哪些行业板块值得成立?

杨德龙：推测2025年投资者的获取感将更强，投资契机也比2024年多，商场格调方面也会更增加元化。除了这段时辰热炒的一些科技题材股以外，一些传统的白马股、券商股以及红利股皆有进展的契机。因此，对2025年的A股和港股要更有信心，通过逢低布局一些被错杀的优质股票大概优质基金来收拢契机。在经济转型的情况下，传统白马股和代表新质分娩力的科技股皆将酿成较好的投资契机。

张夏：从增量资金的角度来看，明天两年景长格调有望占优，而ETF手脚主力增量资金时，格调偏大盘成长;阶段性的融资余额手脚主力增量资金时，小盘成长中证1000相对占优。从经济环境的角度来讲，明天两年流动性有望保握相对充裕，跟着战略和经济预期的变化，也会在大盘成长和小盘成长之间走动切换。在格调指数中优中选优，建议在经济预期融会的环境下，重心珍爱内在答复率(SIRR)最高的300质地指数;现时AI+走投无路，宽基指数领域中，最受益的是科创50指数。

基于中不雅景气、产能、表里需求等方面，行业成立建议珍爱以下三条陈迹：一是围绕供给侧矫正，聚焦产能出清拐点相近的领域，如资源品中的贵金属、水泥、化学成品，中游制造领域的通用、轨交、自动化拓荒、锂电板，以及农牧食饮领域的孳生和食物加工等;二是外需风险敞口小、内需发力领域，如商贸零卖、汽车、家电、食物饮料等;三是受益于科技更动周期及国内自主可控战略加码的领域，如筹划机拓荒、通讯拓荒、自动化拓荒、破钞电子、国防军工等。详细以上成立组合，不错重心探讨电子、传媒、国防军工、家电、机械拓荒。

周正峰：2025年景立策略，咱们建议格调攻守需要兼备，顺周期待景气成立。大小盘格调比拟中大盘或延续占优，短期格调出现漂移紧缚构性成分的影响，从基本面和流动性角度看，后续大盘格调相对占优。伴跟着国债收益率的握续下行，红利指数股息率与国债利率差距再次走阔，红利格调的性价比再次突显，行业上可重心珍爱银行、公用管事、走时等板块。破钞里面结构轮动，需珍爱战略驱动，2025年将加力扩围推行破钞品“以旧换新”战略，推测除家电、汽车、3C电子、家居等品类将延续受益战略外，管事破钞干系的文旅破钞等或也将受益。成长格调行业仍是紧迫目的，建议珍爱战略导向和景气改善，主要珍爱两个大目的：一是国产替代需求较高的半导体、信创和国内AI产业链;另一个是行业景气存在成立预期的军工、更动药、电力拓荒与新动力。

记者 陈慧🦄九游娱乐(China)官方网站